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砖家宝CEO杨宇培:很多企业的失败是没理清股权机构

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砖家宝CEO杨宇培:

杨宇培 ,砖家宝CEO。前北京大成(重庆)律师事务所高级合伙人、重庆市金融委员会副主任,重庆第三届十佳青年律师。目前重庆砖家宝网络科技发展有限公司获得1,197.80万元融资,其中包括诺誉投资领投的400万和亚马逊AWS孵化器跟投的50万以及在京东金融上募集747.80万。

本文来源于微信公众号:笔记侠

活动:2016年3月26日(上午)“京东众创学院GO窝第五期成都专场”

中国企业存活率特别低,9%-10%是因为合伙人产生矛盾,股权结构是主要失败原因之一。

1、股权分配要注意这几点:

· 创业公司要有股权比例明显高于其他人的老大;

· 创业团队不完全按照出资比例来分配股权;

· 创业时要签订合伙人股权分配协议;

· 创业合伙人要有退出机制;

· 外部投资人不能控股;

· 给兼职人员发大量股权要看他的位置;

· 不给短期资源承诺者发大量股权;

· 给未来管理团队和员工预留一定比例股权;

·创业者要跟配偶签订就创业股权进行钱权分离的协议。

2、避免初创公司控制权的旁落,主要会遇到出资风险、劳动用工风险等法律问题。未经批准,承诺还本付息,不特定人群或特定超过200人叫做非法集资,不是众筹。

完整笔记

砖家宝是一个法律电商平台,专为初创型企业,或中小微企业服务,这个平台积累了大量的互联网公司客户,在我们平台请律师很便宜,这击中了大量初创企业的点。

2015年放开企业注册之后,每日新增企业用户数量达到上万家,但是实际上存活超过3年的企业不超过10%,当然这个数据偏差非常大,据说中国企业平均寿命只有2年多一点,但是美国企业平均寿命却有30年,日本企业平均寿命也有40年。当然这是我道听途说的。

为什么中国的企业存活率特别低?

9%-10%的原因是因为合伙人中间的矛盾,股权结构也是主要失败原因之一。

初创公司的股权架构

1、股权是什么?

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股权一般分为人身权和财产权。股权有两类权力,一个是财产权,另一类是公司的管理权。业内有一种说法:投资等于投人,这句话我非常认同,还有一句:投人等于投股权架构。

创业团队中有大家信服的明确的老大吗?真功夫股权比例50%:50%,结果最后一个创始人进去坐牢了,这就是没有处理好股权分配的问题;海底捞就处理得非常好,也是50%:50%,结果一个股东跟对另一个股东说:“我们这样不行,我明显比你能干一点,就我先上吧。”另一个股东就同意了,海底捞成功解决了股权架构的问题,所以现在海底捞发展得非常好。

一个创业公司里面,必须要有股权比例明显高于其他人的老大。

公司怎么分配股权是公司自己的事情,这不是法律问题,两口子在家里怎么分钱这得问律师。我们也参考了很多公司的样本,很多公司来问我们公司是怎么进行股权架构的,可能有不下50多例,我们也做了几十例的方案。可是我不能很简单地说这个股权架构应该怎么做,每个公司都有实际情况,应该根据实际情况进行沟通。

创业路上,你想当光棍司令一个人爬雪山过草地?你的创业团队里面是不是有真正的合伙人?这个问题非常重要。

很多创始人不愿意把股权分配出来:比如微教育,微教育在美国上市,但是最后失败了,为什么?因为创始人把两个真正盈利的公司里高达5亿多的资金通过复杂手段全部卷走了。我们公司要把钱弄走,我都要经过很多次手续才能做到,但是这个公司却不需要经过这么多手续,说明这个公司机构设置是不成熟的。

很多创业者舍不得把股权分出去,但对于关键性的岗位,像销售岗位、技术岗位、运营岗位,还是建议大家要有舍得精神。你分配出去的股权大概是多少,这个比例要根据各种实际情况来划定。

有一个说法,到公司项目真正成功、上市的时候,创始人手里面只要有30%左右的股权就差不多了。

很多创始人跟我说:“上市的时候手里的股权50%都不到。”马云整个团队才7%,他自己才那么一点点,很多人想拥有50%以上的股权来控制公司。如果项目真正上市的话,控制公司的就肯定不是股权投资了。

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2、 创业团队是不是完全按照出资比例来分配股权的?

43%的企业按照出资比例分配股权,56%的企业不是按照出资比例分配股权。实际上对于很多公司来讲,有的是财务出资,有的是技术出资,有的是资源出资,在这种情况下,根本没有办法根据出资比例分配股权。

我们经常建议投资人、创业者,如果一开始很难判断这个项目在成长过程中资金、技术、资源哪个才是决定性因素,可以预留几个部分:比如几个兄弟,你占40%,我占30%,他占20%,先预留50%,公司运营一年之后再进行股权分配。

3、创业时有没有签订合伙人的股权分配协议?

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很多公司没有合伙人之间的协议,只有一个章程,章程这个东西是公司宪法,但是目前中国很多工商局不允许随意设计章程,特别是预留股权,或者是股权成熟的一些分配,这没有办法在章程中体现。

建议大家在形成章程之前可以有一个合伙人的协议,也叫发起人协议,又叫合伙人协议,这个协议可以把很多可能不是那么严谨、标准化的东西体现出来,如果以后发生什么事情,比如一个合伙人不太适合不合作了,就可以根据协议对他的股权结构回购。

4、创业合伙人是否有退出机制?

有差不多58%-60%的企业都有退出机制,为什么要设计退出机制?这广泛存在于创业公司里。

我们这个平台差不多有几百个客户,马上就会有上千的客户,很多客户都存在这样的问题:

一开始创业的时候,特别是有的资源型的创业伙伴,最后他的资源无法兑现,还有的觉得跟着你做了一段时间,觉得你做的不是我想要的。比如我们以前有个合伙人想把劳动方面的所有问题全部整合到一个APP里边,大家不用百度,只要在APP里边一查就全部出来了,这个想法不是不好,只是我们认为它没有太大的可操作性,这样的合伙人对项目的帮助并不是太强,后来他觉得我们做的跟他想的不太一样,就不做了,去做律师了。

因为我们自己就是律师,所以我们很多制度还是比较完善的,我们一开始设计时就考虑了这些问题,所以如果他走的话,离开时会有一定的股份,这个股份就要原价回购。

理性的创业团队一定要考虑这些问题:有的合伙人不会陪你走到最后,你也可能不想他陪你走到最后,必须要适度安排一些退出机制。

5、外部投资人是否控股?

外部投资人肯定不能控股,而且现在投资人也真的不想控股,专业的投资人是不会想控股的。

重庆本地创业氛围并不是太好,专业机构也不是特别多,所以重庆有很多民间投资人。民间投资人的特点就是不专业,民间投资人总想争取自己的权利,想要一票否决权,甚至有的要控股权。

也经常听到有好的项目,负责人会找到以前的房地产老板或者做通信的老板,因为他们有钱,老板们说:“你这不错,我来投,但是我要占80%的股。”这是我们经常听到的。俏江南张兰就是因为签了一个对赌协议被投资人踢出局了。

6、是否给兼职人员发大量股权?

什么叫兼职人员?兼职人员是相较于创业核心伙伴而言。

我们自己投资人里面就有好几个阿里的投资人,到我们公司来进行了很多沟通。阿里的制度设计里好像到了P7就有了股权,如果到了某一个位置,比如你的待遇是10万,就会再给你10万股权,所以早一些进来的人股权就很值钱,阿里鼓励跟公司一起成长的核心成员来享有公司的未来。

7、是否给短期资源承诺者发大量股权?

很多创业者比如做体育的,一直在想体育局局长怎么样,做农业的相关领导、政党能够给出什么资源,其实这种是非常短视的行为。

如果我们自己的产品不能经过市场上的检验,那么资源肯定也是短期资源。

互联网受地方保护真的没有那么强,政府只在项目初期给一些帮助,没有能力走出去是没用的,因为市场不接受。所以短期资源投资者对于项目真的不会有非常大的好处。我们项目一开始的时候就有领导通过中间人暗示,希望给他们百分之几的股权,这些我们全部都没有同意。

因为我们考虑到一点:现在大环境非常吓人,一不小心进去了,项目也就没有了。当然还有一个重要的原因,我们在考虑这个项目要做真的好,还是得迎接市场的检验。

8、是否给未来管理团队和员工预留一定比例的股权?

大量的创业公司都有这样的预留,这是什么意思呢?

很多创业公司初期都没有人,公司可能有销售,但是可能就没有运营,要找一个非常好的技术很困难,不然核心团队都缺失了。很多公司都没有意识到这个问题应该怎么看待。

我们把20%的股权给员工,最后我就只有30%,员工还给他干什么呢?实际上是这样的:一开始预留20%给员工,每一轮稀释的时候,这个20%肯定有的已经被员工拿走了,假如你招了一个COO,他要5%的股权,就给他5%,第一轮融资的时候20%就剩18%了,因为稀释了一部分。

来了一个COO说要5%,你可以计算是要公司成立开始的5%,还是融资到现在这个阶段的5%,如果是开始的5%,那稀释了就只有4%,要根据当时预留部分的现状来给新的伙伴一个分配。

9、创业者是否跟配偶就创业股权进行钱权分离的协议?

这个协议就我而言非常困难,我跟我老婆一说她就坚决反对,她说好不容易跟你这么多年,好不容易看到有机会发财了,结果要签一个钱权分离的协议,她坚决反对。

如果你找到了一个通情达理的老婆,对下一轮融资可能就会有帮助,这来自于”土豆条款”,好像是土豆创始人开玩笑的说法。

并不一定要签这个,但是这个事情之后很多创业团队都跟配偶签了这样的协议:如果公司以后每个阶段的融资、股权跟你没有关系,你就只能享受我股权的分红带给你、带给家庭的收益,但是股权本身跟你是没有关系的,这实际是对投资人的保护。

很多创业者自制能力特别差,一旦创业稍微好一点,有一点钱就乱搞,这样很容易造成家庭的破裂。所以投资人还要进行一个品格测试,如果你这个人容易抛弃老婆,他就一定要跟你签这个协议。

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